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海外中概股调仓趋势大曝光！

发布于：2022-05-11 17:16:35 阅读：评论：9 来源：股票行情

从去年四季度到今年一季度，海外华人相关基金一直在积极调仓换股。中国的畜牧业和种植业受到青睐，房地产行业也呈现回暖趋势，而生物技术行业则被基金抛售。

随着近期疫情趋于稳定，部分外资机构认为a股的配置机会已经出现，结合a股的估值水平。

畜牧、种植，房地产回暖

全球基金研究机构Copley Fund的研究数据显示，截至一季度末，海外华人基金(MSCI中国指数)、海外华人a股基金(MSCI中国a股指数)、海外大中华基金(投资区域在大中华区的基金)合计1530亿美元，约合10120亿元人民币。

资料显示，海外华人资金在畜牧和种植业的持仓最为明显。畜牧行业平均基金资产占比0.97%，处于历史最高水平。在主动管理的29只海外华人基金中，45.74%的产品布局于畜牧种植业。与MSCI中国指数相比，37.21%的基金配置比例超过指数，处于超配状态。

截至今年一季度，主动管理的海外华人基金在畜牧和种植业的加仓幅度最大，在所有行业中最为明显。从该行业的资金占比来看，这一数值在6个月内上升了9.3个百分点；超配资金占比上升7.75个百分点。

个股方面，伊利股份最受海外华人基金青睐，24.8%的基金持有该股，平均基金资产占比0.6%，超过参考基准；通威股份和牧原也是基金持有较多，但和伊利股份有较大距离。

在此期间，许多海外华人基金在牲畜和种植股票上建仓，如华人投资专家明基国际旗下的“明基中国红利基金”。

从基金风格来看，科普利基金研究显示，除价值基金外，其他基金对该行业的敞口均有所增加。

另一个值得注意的趋势是，海外中国资金对房地产行业的配置正在增加。尽管海外华人资金对房地产的配置仍处于较低水平，但已有一些改善迹象。

根据科普利基金研究的数据，按照这个行业的基金占比来看，过去半年上升了3.9个百分点。该行业平均基金资产也增长了0.45个百分点。科普利基金研究认为，这显示了海外华人资金对房地产行业配置的边际改善。但长期以来，海外华人资金对房地产行业的配置仍处于历史低位。而且，从平均基金资产比率来看，海外华人资金对房地产行业的配置仍然低于参考的MSCI中国指数。

虽然整体配置仍然较低，但首誉辛颖、富达等中国知名投资者的基金对房地产行业的配置较高，且多为价值型基金配置。

行业内部股票方面，中国海外发展、龙湖集团吸引资金较多，保利发展也有不少基金成立。

生物科技遇冷

与上述增仓相比，海外华人a股基金大幅减持生物科技行业。海外华人a股基金在生物技术行业的基金资产占比已经从2020年7月的4%下降到1.14%，与MSCI中国a股指数相比处于低配置状态。医疗健康类中，生物技术子行业也从海外华人a股资金青睐的子行业跌至第四位，排在生物制药等子行业之后。

在海外华人a股基金中，截至2022年一季度末，在过去的半年中，该子行业的基金数量减少了4.1个百分点，平均基金资产减少了0.35个百分点。

从行业内部股票来看，长春高辛、康泰生物、姚明生物是最受欢迎的股票。科普利基金研究指出，除长春高新外，基金的兴趣

霸菱中国股票投资经理蒋认为，a股的配置价值已经体现出来，正在等待拐点。郑好表示，在行业方面，霸菱对部分家电企业持谨慎态度，因为担心成本通胀上升；鉴于增长前景的高度不确定性，应谨慎对待生物制药行业。与此同时，在宏观支持特定商品的背景下，霸菱正在探索与原材料相关的投资机会。“我们的整体投资策略没有明显变化。我们积极看待中国企业的中长期前景，继续看好十五规划中具有结构性增长机会的投资主题，包括消费升级、科技创新、绿色能源发展等。”

新增的APS等海外资产管理机构也认为，外国投资者对中国资产的态度可能会进一步改善。记者了解到，一些海外养老金和主权基金的中国交易员获得了客户的额外投资。一位专注于中国成长型公司的交易员表示，“尽管2021年中国股票表现不佳，但我们的客户仍在增加资金。我们是成长型的投资者，专注于包括TMT在内的成长型行业。成长总是代价高昂的，需要很长时间，有时需要三四年，才能获得从最优质的公司起步的机会。现在机会来了。因为投资期限足够长，所以我们不担心市场波动。”该交易员的客户包括顶级海外主权基金。

包括高盛在内的境外机构认为，疫情演变仍是境外机构在华关注的重点之一。

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