梅花牡丹家族财富论坛2022资产配置策略暨年会在上海成功举办

发布于:2022-06-07 11:08:55 阅读: 评论:17 来源:理财经验

2022年12月3日,由中国经济研究发展基金会梅花牡丹家族财富论坛、大成基金主办,《理财周刊》承办的梅花牡丹家族财富论坛资产配置策略与理财分年会在上海成功举办。与梅花家族财富论坛秘书长、大成基金副总经理兼首席经济学家、原中国人民银行金融研究所所长姚玉东共同出席论坛。

首先,大成基金战略客户部总监盛珊代表主办方大成基金对莅临现场的领导和嘉宾表示热烈的欢迎和诚挚的感谢。盛山说,主办方为这次活动准备了很久,但由于疫情的不可抗力,北京等地的很多领导和嘉宾今天都不能出席。但今后主办方将长期、定期在上海举办梅花牡丹家族财富论坛系列活动。希望各位领导一如既往的支持。

上海现代服务业联合会副会长、 《理财周刊》 传媒董事长陈跃为论坛致开幕词。陈悦表示,《理财周刊》非常荣幸能够成为梅花牡丹家族财富论坛的一员来主持本次活动。今天会议的主题是资产配置策略。顾名思义,它将展望2022年的宏观经济形势及其对各类资产价格和收益率的影响,以及相应的投资策略。“在我看来,大类资产配置与国际国内经济增长和国际国内通胀有很强的相关性。可以预见的是,这两个因素明年会受到疫情变化和世界各国实施的货币政策的影响,而这又涉及到更多的结构性、制度性等长期问题,比较复杂,值得深入研究。我相信今天分享的几位大咖的观点一定会给我们带来答案和帮助。”

此外,陈悦还建议,促进共同富裕应从资产配置入手。“中央提出要进行三次分配,促进共同富裕。我明白初次分配至关重要。”陈悦说,初次分配是基于生产要素的贡献,包括资本和劳动力在生产过程中。资本带来的收入是财产性收入。目前我国普通家庭财产性收入占比太低。中国家庭总资产的近80%是房产,而且大部分是自住房产。根据法国经济学家托马斯皮凯蒂在《21世纪资本论》年的观点,资本收入增长快于劳动收入,从而导致社会收入分配的两极分化。因此,通过金融机构的资产配置服务,帮助更多的家庭获得更多的财产性收入,是促进共同富裕的第一步,也是最基本的途径。“未来,《理财周刊》将继续携手中关村(000931,股吧)华夏经济研究发展基金会、大成基金举办今天的会议,汇聚大咖分享观点,为加速中国普通家庭财富积累出谋划策!”

太平洋寿险资管中心总经理赵鹰做了一个题为《在不确定性中寻找确定性——后疫情时代保险资金大类资产配置的实践与思考》的讲座。赵颖指出,新冠肺炎疫情的突然爆发冲击了各国经济,以及当前的全球经济政策

不确定指数仍处于历史较高水平,全球利率水平持续低迷,利率中枢呈现长期下行趋势。与此同时,权益市场出现了更多新变化,二级市场集中度上升加大市场脆弱性、供应链危机升级、新股定价发生重大变化。“进入后疫情时代,保险资金大类资产配置面临偿付能力压力凸显、再投资压力上升、资本市场的不确定性增加等重大挑战,其中低利率环境是全球保险资金资产配置面临的最主要风险。如何在低利率环境下获取满意的收益,稳定超越负债成本是保险公司及其他金融机构面临的共同挑战。”

面对如此巨大的困难与挑战,我们如何应对?赵鹰提出了后疫情时代大类资产配置的五大关注重点:后疫情时代全球经济放缓对保险资金组合有负面影响,关注衰退过程中的二元特征;重新评估后疫情时代资本市场波动加大后的投资策略,关注尾部风险;聚焦被低估的资产,并继续在公开市场分散投资;高收益资产主要来自于私募市场如私募股权和基础设施股权;ESG投资、可持续投资将逐渐成为大类资产配置的重要考量因素,尽管目前还有许多技术性挑战。

赵鹰认为后疫情时代保险资金大类资产配置首先要与负债更紧密的结合,其次要审慎评估风险的偏好,兼顾收益和风险,第三,在做到前两项的情况下,同时兼顾尾部风险、二元特征,分散投资,以实现投资组合安全、可持续。”

梅花与牡丹家庭财富论坛首席经济学家、重阳投资董事长王庆分享了对资本市场前景与投资策略的研判。王庆表示,2021年全球经济经历疫情后的修复,无论是发达经济体还是新兴市场经济体的当前通胀压力都很明显,但通胀很有可能是阶段性现象。进入后疫情时代,全球宏观经济将更可能长期呈现“三低一高”特征,即低利率、低增长、低通胀、高债务。

对此,王庆进一步分析道,低增长意味着经济波动的周期性减弱,对投资的影响就是价值投资的策略落后成长投资策略,如果某一个行业、公司表现出可持续成长,那么市场就会给高溢价,因为稀缺。在低利率的环境下,债券的投资价值将降低。另外低利率也会助长对成长股的追逐,因为低利率环境有利于被视为长久期资产的成长股的内在价值提升。关于低通胀,如果当前的通胀压力是短期的现象,那么全球的经济会“日本化”,从而导致市场对这个成长稀缺性的追逐,大大增加对成长股、另类投资的、私募产品的兴趣。反之,如果低通胀不是未来的趋势,会出现滞胀,那么债券、股票的投资价值将降低,转而投向商品、黄金等硬资产。

在王庆看来,过去10年,从资产配置、财富效应来看,表现最好的资产是美国的股票和中国的房地产。展望未来,这两类资产是不是依旧如此?当前,美股在大型科技股的带领下徘徊于历史高位不过目前很多投资者出现恐高情绪;而中国的房地产在房住不炒的政策下投资价值在迅速降低,不仅是房地产的投资价值降低,和房地产相关的衍生的投资机会在减少,表现为各种高收益理财产品的收益率的下降。

最后王庆表示:“从资产配置层面来讲,在后疫情时代股票资产的投资价值仍然最高,预计中国股票市场会继续表现结构性特征,但我们必须要花精力理解股票市场的结构性特征,风格分化的背后的规律来把握阶段性的结构性机会,规避阶段性的结构性风险。

论坛的最后是交流讨论环节,在场嘉宾畅所欲言,纷纷发表自己对于财富管理趋势、资产配置策略方面的看法与见解,共同呈现了一场饕餮思想盛宴。论坛在一派热烈的谈论中圆满落下帷幕。

据悉,梅花与牡丹家庭财富论坛属于中关村华夏经济学研究发展基金会下设的公益项目,是以中共中央、国务院《关于加强中国特色新型智库建设的意见》为指导思想,并根据《基金会管理条例》及《中关村华夏经济学研究发展基金会章程》依法合规运作,接受民政局的监管和基金会的管理,并保持独立运作。论坛定位为中国家庭财富管理的研究与交流平台,坚持普惠金融理念,在资管新规的具体要求下,通过金融科技等手段,为中国普通家庭提供高质量、综合性服务。服务对象包括大众理财、合格投资者、私人银行在内三个层次的家庭客户,服务内容不限于财务规划、资产配置、健康、文旅、子女教育、海外留学、养老等领域。论坛以学术交流和业务协作等多种形式投入到家庭财富管理领域。

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