股票投资的正面清单和负面清单

发布于:2022-06-09 09:25:26 阅读: 评论:16 来源:理财经验

[讨论市场事务]

现实中,我们很少看到成功的多元化企业,彼得林奇称之为“多元化恶化”的案例并不少见。

何晓林

什么样的公司股票值得投资?每个投资者都有独特的观点,那么有什么共同的特点呢?笔者提出以下观点,供参考。

值得投资的企业:

“正面清单”

1.主营业务明确的公司。巴菲特说,每个人都有一个“能力范围”和一个认知边界。“人”不是万能的神和菩萨,在自己的能力范围内更容易理解和做出正确的决定。俗话说“一个人不熟悉自己的工作”,一个人的精力总是有限的。在竞争如此激烈的今天,一个人想在一生中做好一件事是非常困难的。在现实经济生活中,我们很少看到成功的多元化企业,但在彼得林奇被称为“多元化恶化”的案例并不少见,最近闹得沸沸扬扬的“恒大危机”也不过是“多元化恶化”。改革开放40多年,房地产和金融行业赚了很多钱,但我们没有看到“华为证券公司”或“腾讯房地产公司”。可以说,对主业的专业专注成就了今天的华为和腾讯。所以专心做主业,这样的企业值得投资。

2.一家创业型公司。在市场经济中,企业是一个生产函数,每个企业都有企业家(团队)。按照熊彼特的理解,“创业的本质特征是创新”,包括新技术、管理制度等诸多方面。面对激烈的市场竞争,企业必须不断优化生产函数以提高效率。市场上有一种误解,认为企业家精神只能诞生在私营企业中。国企茅台(600519)、五粮液(000858),尤其是招商银行(600036,股吧)在激烈的市场竞争中迅速做强做大的发展历程,证明了企业家精神也会出现在国企中。创业者是一个团队,创业的本质是创新。只要用帕累托改进来优化生产要素的配置,企业就有前途。

不值得投资的企业:

“负面清单”

有很多研究企业的财务指标不值得投资。作者提出了一些非财务指标的负面清单。

1.控股股东质押比例过高。目前,中国大多数民营上市公司的所有者和经营者是相同的。大股东或控股股东质押股权和质押资金做了什么?会有各种意见,比如做其他投资,包括房地产。还有一种说法是,先把资本用在上市公司培育产业,等产业盈利了再投入上市公司。也就是说,行业初期亏损由大股东承担,实际上是补贴上市公司。为什么要这么做?天下没有免费的午餐。既然控股股东可以补贴上市公司,也可能有上市公司补贴控股股东。所以这种做法造成的上市公司利润是“打包”的。为什么要宣誓?至少说明它并没有专心于上市公司的主业,控股股东还是有“不同志向”的。显然,这会分散管理层的精力,不利于上市公司聚焦主业。

2.董事会秘书非正常更换。董事会秘书是公司的高级管理层,是公司业务发展与资本市场的核心纽带。其作用是用资本市场能理解的语言把公司的商业模式“翻译”给投资者,把资本市场投资者的期望翻译给上市公司的管理层。董事会秘书应该是上市公司的首席资本官,他会在市场上遇到各种各样的人。除了公司内部员工,还有各类投资者、监管者、媒体、中介、竞争对手、公司合伙人等。因此,董事会秘书深知公司业务发展与资本市场的差距

3.实际控制人婚姻关系复杂。俗话说“家里一切都好”。即使封建社会的皇帝有一套规范严谨的制度来管理后宫,但后宫内部的斗争仍然异常激烈,皇帝不得不花费大量的精力来平衡后宫的矛盾,“三宫六院之气”。实际控制人婚姻关系复杂,有妻妾,有婚姻婚外情,或明或暗,有王子公主等。其中的利益纠葛就像“宫廷剧”一样精彩,需要花费大量的时间和精力去平衡各方利益,把精力分享给集中办企业,这样的企业投资价值就会大打折扣。

(作者是深圳某珠宝公司高管)

以上言论仅代表作者个人观点,不代表证券时报立场。

标签:

相关文章

  • 被隔离 工资还发吗?老板想被辞退怎么办?这是官方的!

    被隔离 工资还发吗?老板想被辞退怎么办?这是官方的!

    导读:图为广州疫情相关劳动关系政策。来源21世纪经济报道(ID: jjbd21)作者吴,石华,疫情期间,如果被隔离,无法复工,很多上班族会担心工资能否正常发放,合同怎么签,被解雇了怎么办。对

    2021-03-31

  • 优化收入分配促进共同富裕 关键在于初次分配和再分配

    优化收入分配促进共同富裕 关键在于初次分配和再分配

    日前,中央财经委员会第十次会议研究了扎实推进共同富裕等问题。分配是共同富裕的核心。会议强调,要构建初次分配、再分配和三次分配协调发展的基础性制度安排;要扩大中等收入群

    2021-03-31

  • 左手光伏 右手储能 逆变器逆天?

    左手光伏 右手储能 逆变器逆天?

    作者/星空下的牛腩编辑/菠菜的星空印刷术/星空下的小鱼这段时间股市的重点是新能源,新能源的重点是储能。最近重磅文件《关于鼓励可再生能源发电企业自建或购买调峰能力增加

    2021-03-31

  • 店铺闭店4小时 只为吃到更好的德克士脆皮炸鸡

    店铺闭店4小时 只为吃到更好的德克士脆皮炸鸡

    一提到炸鸡,人们总会想到好吃的,能充饥的。如果问哪个牌子的炸鸡比较有代表性,答案一定是德克士脆皮炸鸡。没错,德克士从诞生的第一天就开始卖脆皮炸鸡,已经有二十多年的历史了。

    2021-03-31

  • 古板的中国富豪

    古板的中国富豪

    他们根本没有那么多钱。作者,中国商人,战略家,制片人,毕亚军华商原创文章,转载请联系客服微信:hstlkf。华商攻略华商名人堂id: hstl8888图片:网络,画昆虫的创意“真正重要的是,你能在

    2021-03-31

  • 卷款跑路诱导消费 打着变美旗号的“美容贷”黑心非常!官方的剑已经点燃

    卷款跑路诱导消费 打着变美旗号的“美容贷”黑心非常!官方的剑已经点燃

    水针、热玛姬、光子嫩肤……这些医美界的热门项目,近年来受到了用户的追捧,尤其是一些年轻群体,但高昂的费用却成了阻碍。在此背景下,医美分期成为金融机构新的竞争赛道,美容机构

    2021-03-31

发表评论