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中国对超级富豪虎视眈眈奢侈品股前景不妙

发布于：2022-06-11 16:34:15 阅读：评论：20 来源：理财经验

爱马仕和LVMH是奢侈品行业中最具防御性的两家公司。

中国是全球最大的奢侈品市场，由于投资者对中国国内政策走向的担忧，奢侈品股周四(8月19日)大幅下跌。

8月16日公布的一批经济数据显示，7月份中国工业、消费和投资活动放缓速度快于预期，引发了人们对中国经济复苏可能在2021年上半年见顶的担忧。但除了对经济放缓和疫情死灰复燃的担忧，奢侈品股暴跌似乎还有其他原因。

中国习近平主席8月17日主持召开中央财经委员会第十次会议。习近平在会上发表了重要讲话，强调共同富裕是社会主义的本质要求，是中国式现代化的重要特征。我们要坚持以人民为中心的发展思想，在高质量发展中促进共同富裕。习近平还指出，要加强对高收入的调控和调节，依法保护合法收入，合理调节过高收入，鼓励高收入人群和企业更多地回馈社会。

目前，中国尚未就财富再分配计划制定详细措施，但一些经济学家提出，中国可能会推出房产税或遗产税。

8月18日，由Zuzanna Pusz领导的瑞银分析师团队指出，中国反对“炫富”的政策持续推进，可能会引起中国奢侈品市场的波动。8月18日奢侈品股开始下跌，跌势一直持续到8月19日。

古驰母公司开云(Kering)在欧洲午后交易时段暴跌逾8%，收盘时跌幅扩大至9%；鲁(LVMH莫？t . Hennessy-Louis Vuitton)在欧洲市场收盘下跌6%，在美国市场交易的美国存托凭证(ADR)收盘下跌6%。卡地亚母公司历峰(Richemont)在欧洲市场收盘下跌7%，在美国市场交易的美国存托凭证(ADR)下跌6%。爱马仕在欧洲市场下跌5%。瑞士手表制造商斯沃琪在欧洲市场下跌7%，美国存托凭证下跌6%。英国奢侈品集团博柏利在欧洲市场收盘下跌7%，而美国存托凭证下跌6%。

瑞银的分析师团队指出：“奢侈品行业对中国市场的敞口比较大，目前的估值非常高，比MSCI欧洲指数高90%，这个溢价的历史平均值是50%。因此，我们认为投资者对中国市场的持续担忧可能会在不久的将来给行业带来压力。"

奢侈品行业是最先受到新冠肺炎疫情冲击的行业之一，因为它对中国市场的敞口和国际旅游的中断。然而，该行业后来比其他行业恢复得更快。经过一年的显著复苏，本周的趋势受挫。

瑞银估计，在疫情爆发前，斯沃琪50%的销售额来自中国消费者，博柏利和历峰集团占40%，爱马仕占35%，开云占33%，路易威登占31%。分析师还认为，爱马仕和LVMH是奢侈品行业中最具防御性的两家公司。

文 | 《巴伦周刊》撰稿人卡勒姆基翁(Callum Keown)

编辑 | 郭力群

翻译|蔡晓

本文首发于微信微信官方账号：巴伦。文章内容属于作者个人观点，不代表爱自己的立场。投资者应据此操作，风险自担。

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